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          网上真人对战麻将 | 哪家车企跑赢开年第一棒?


          来源: 车快拍  作者:   发表时间:2018年10月21日 11:00

          近日来,多家车企密集公布了2017年第一季度财报,透过一季度财报可以看出,车企营业收入普遍上涨,但各家利润却大相径庭,广汽、北汽等利润增长明显,比亚迪、江铃等利润则大幅下滑,乘用车领域出现了明显的结构分化。相比而言,商用车领域却势头良好,重卡产销两旺,利润普遍大幅攀升。

          ■乘用车企营收普遍上涨 利润增长率大多下滑

          记者统计了国内10家上市车企的营收状况,总体来看,营收普遍上涨。今年一季度营业收入最高的是上汽集团,共计1962.81亿元,增长率为6%;营收增长率最高的是广汽集团,一季度营收为168.84亿元,增长率高达66.44%。

          除此之外,大多数上市汽车企业的营收表现也可圈可点。北汽股份营收364.18亿元,增长47%;长城汽车为233.18亿元,增长11.68%;比亚迪为210.46亿元,增长3.75%;江铃汽车为81.55亿元,增长52.69%;一汽轿车为70.73亿元,增长65.65%;东风汽车为38.35亿元,增长15.85%。当然,也难免有少数车企营收处于下滑状态,在10家上市汽车企业中,长安汽车营收为176.67亿元,下降8.64%;江淮汽车为136.74亿元,下降6.47%。

          不过,2017年开年以来,随着汽车消费优惠政策的紧缩,以及新能源汽车财政补贴政策的退坡,部分汽车企业的营收虽然上涨,但利润表现却并不理想。长城汽车为19.54亿元,下降18.42%;比亚迪为6.05亿元,下降28.79%;江铃汽车为2.28亿元,下降44.72%;东风汽车为0.7亿元,下降42.04%;营收下降的长安和江淮也出现了不同程度的利润下滑。

          长城汽车、江铃汽车、比亚迪的利润下降幅度比较大。长城汽车在一季度财报中表示,研发投入增加、市场促销活动,以及员工年终奖计提方式变动等因素影响了利润水平。比亚迪和江铃汽车利润总额下降则主要是销售结构变化及政府补助减少。

          当然,在利润普遍下滑的大环境下,也不乏企业“逆势而行”。净利润最高的企业是上汽集团,共计82.61亿元,增长4.11%;广汽集团不仅营收增长率最高,在利润增长总额方面也是相当出色,净利润达38.28亿元,增长98.68%;北汽股份表现抢眼,净利润为13.57亿元,增长56%;吉利汽车公布的报表也很亮丽,一季度净利润增长95%,在自主品牌中表现非常突出;一汽轿车的利润增长率排名第一,高达138.22%,但利润基数较低,仅为1.61亿元。

          ■乘用车出现结构性分化

          从车企一季度财报不难看出,乘用车领域出现了较为明显的结构性分化。有汽车行业证券分析师认为,结构性分化的原因在于我国汽车消费市场已经迈过了快速增长期,逐步过渡到成熟期。他认为,在快速增长期,技术领先企业的优势不是很明显,因为消费者的需求比较旺盛,市场几乎可以包容所有产品。但随着消费市场逐渐成熟后,消费者对技术先进、品质更好的产品更加青睐,这种消费趋势变化促使乘用车出现结构性分化。

          从利润上涨的企业来看,上涨原因各有不同,但终归脱离不了品牌影响力和技术实力。最为典型的就是广汽传祺的屡创奇迹。上述分析师认为,广汽集团是自主品牌中少有的营收与利润均大幅增长的企业,利润增长主要有两个原因:一是广汽集团的自主品牌传祺GS系列产品畅销,盈利能力显著改善;二是广菲克及广汽三菱实现了高增长,投资收益为广汽集团做出了不少贡献。同样,吉利汽车利润增长与帝豪系列、博越系列的畅销也紧密相连,这两个系列的车型均吸收了部分沃尔沃的技术,技术水平和品质迈上一个新台阶,改变了以往低端的品牌形象,这些进步是吉利汽车产品畅销和利润提升的主要原因。

          在利润上涨的企业中,上汽集团的利润总额最高。上述分析师认为,上汽集团近来成功地导入荣威和名爵的新车型,结合互联网概念形成了鲜明的技术和品牌形象,对消费者有较强的吸引力,新车型产销两旺是营收和利润增长的主要原因。

          而从利润大幅下降的企业来看,其原因也较为集中,即过度依赖新能源汽车补贴政策。如比亚迪一季度表现不佳与补贴退坡和新能源汽车目录调整等政策因素有关。新能源汽车销量在比亚迪汽车总销量中占比较高,与新能源汽车补贴退坡同时的是,锂电池及相关原材料价格却在上涨,技术进步及规模效益带来的成本下降又不足以抵消成本上涨。

          当然,在利润下滑的企业中,也不乏暂时失利者,如长安汽车和江淮汽车。上述分析师称,近段时期是长安汽车的产品“小年”,在CS、逸动系列产品畅销后,后续新产品推出速度放缓。在产品空窗期,其他车企密集上市了一批新车型,新增购买者及更新车辆的消费者被新车型吸引,导致长安汽车的营收出现下降。江淮汽车下降原因与长安汽车类似。

          从一季度财报可以看到,几家汽车企业在营收和利润上的差额相当大,排名前列的企业实现了双增长,有的企业不仅基数小,增长也乏力,随着市场越来越走向成熟,盈利结构性分化将会更加明显。

          ■商用车表现突出 重卡利润普遍提升

          相对于乘用车领域的结构性分化,商用车领域则表现的更为亮眼,重卡产销两旺,利润普遍上涨。根据中国汽车工业协会发布的数据,一季度商用车产销分别完成102.6万辆和105.4万辆,比上年同期分别增长15.4%和22.9%,分别比汽车市场平均增长率高7.4%和15.8%。

          在商用车中,重卡企业的增长尤其明显。中国重汽自愿性信息披露公告显示,一季度销售25588辆,增长71.39%;陕汽重卡一季度累计销量4.18万辆,增幅达93.45%;福田汽车重卡销售27677辆,增长59.34%。

          上述分析师认为,重卡产销两旺是多重因素叠加的结果。首先,公路物流市场增长带动了重卡需求;其次,基建投资逐步复苏,对重卡的需求大幅度增加;第三,我国出台了治理超载、超高等新政策,促使部分老旧重卡加速淘汰,释放了部分市场空间。另外,最近煤炭、有色金属等大宗商品由弱走强,多数企业愿意增加库存应对价格上涨,形成了制造业新一轮加库存周期,这也是重卡产销两旺的一大原因。

          在重卡产销两旺的带动下,相关上市企业和配套企业的报表也很亮丽。中国重汽、大运汽车以及江淮汽车的重卡业务等的净利润基本实现100%以上的增幅。相关配套企业中,潍柴动力增长167%,威孚高科增长59%,天润曲轴增长146%,湘油泵增长67%,银轮股份增长40%。“二季度,重卡产业链有望维持高景气度,估值仍有上升空间。”上述分析师称。

          (编辑:孙焕玉)



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